中國天使投資告訴你看不見的“行規”

作者：www.ledbjw.cn 編輯：CFSBCN

【中國廚房設備網】在中國非官方金融體系，有這樣一批人，他們干過幾件風風光光的事情就發跡了，錢多沒地方擱就給年輕創業者下賭注。有別于地下錢莊，他們放出去的錢不必還，但要兌現創業承諾。他們有一個非常美麗的名字，叫“天使投資人”。
這一名詞來自于美國，在美國天使投資人可能是財團、公司、老板，更可能是鄰居和親朋好友，只要你的創意足夠打動人。目前天使投資在美國風險投資行業占據半壁江山。據了解，中國也潛在大量的未來天使投資人。日前，在“2012首屆中國天使投資人大會”上，就此話題，薛蠻子、徐小平、李開復、雷軍……這些“老天使”給這個新領域開弦定音。
風險度高 類似“六合彩”
“什么樣的人適合做天使投資人?第一要有點錢，第二不太在意，這樣的人比較適合做天使投資人。”前程無憂聯合創始人、資深天使投資人鳳允雷說：“很多天使投資人從2003年開始投資，到現在還沒有退出，我想這需要有非常好的心理素質。”據了解，鳳允雷投了萬學教育、美聯英語、梧桐餐廳、魔友寵物食品(B2C)、盧米埃影院等20多個項目，花出去1000萬美元。
像鳳允雷這樣的好心態是走進天使投資這行的第一個門檻。被稱為“中國天使投資第一人”的薛蠻子是天使投資人大會的主席，他是UT斯達康創始人之一，投資過的項目有120余項，包括蔡文勝的265網站、PCPOP、李想的汽車之家、方三文的雪球財經以及杜子健的華藝百創等公司。他給新入行的天使投資人提出了三條標準：一是有閑錢，生活無憂;第二有創業經驗，某個行業領域是行家里手，有獨到之處;第三情商要高，賠得起，輸得起，不怕折騰。薛蠻子曾經扶持的蔡文勝，如今已是天使投資人2.0代的代表，他參與投資數十家互聯網公司，包括暴風影音、快車、CNCN統計、ZCOM、58同城等，成功率和知名度非常高。
樂訊社區(移動互聯社區)、UC優視、多玩游戲網、語音IM、拉卡啦支付終端、殺毒客戶端、網頁游戲、網絡游戲、3G社區、凡客誠品……中國很多新型業態和新公司都曾接受過天使投資。中國的天使投資人是在2005年后出現的，其中2009年開始投資的投資人占60%。近兩年來隨著電子商務的發展以及中國創業潮流的出現，天使投資行為持續升溫，賽富亞洲投資基金首席合伙人閻焱介紹說，現在天使投資人變成了一個時髦的詞，大家都來做，但這里面是一個魚龍混雜的情況，絕大多數人并不是有經驗的天使投資人。如何認清風險、把握良好的投資心態也許是天使投資最先應搞清楚的事情。
股權與自主權之爭
天使投資在中國目前還是一個新鮮字眼，由于投資環境的不完善，創業者誠信和投資氛圍的缺失，信用機制不完善、創業者不守信用的事情時有發生。比如，很多投資人遭遇過這樣的事情：給創業者的款項撥過去后，創業者首先買了寶馬汽車、租高檔寫字樓等，這固然與中國特殊的評價公司實力觀念有關，但同時跟創業者素質也息息相關。
投資者唐濤認為，創業者都會偽裝自己，但不可能長期偽裝。他對早期公司進行估值，20%是看創業者的道德和人品，甚至80%至90%的考慮度都有可能。
為了合理監控天使投資的款項，投資人選擇通過股權和財務監督的方式監控，于是股權不但代表著投資收益、參與，更代表了監督。于是在中國天使投資領域有兩種涇渭分明的做法，一種是投了之后跟創業者一起關注很多細節，一種是投了之后什么也不管。
“我是屬于投了以后跟創業者一起去關注很多細節，可能對于創業者的指導會相對多一些，在具體的一些戰略戰術層面，我也會關注比較多一些。”在梧桐餐廳的項目上，鳳允雷在定位、主題以及員工的激勵政策上，都提了很多意見。
閻焱認為，天使投資人占的股份多少這個其實并不重要，重要的是在于管理層和公司的骨干在公司里面有沒有足夠的股份。“不光在中國，在英國、韓國等國家，管理層加起來，如果低于25%，它的激勵機制就會大大削弱，投資人就要慎重了。”
雷軍則是后者的代表，他有自己的“雷三條”：不熟不投，只投人，第三條就是幫忙不添亂。“做天使投資，要讓創業者有足夠的擁有感和自主權。
基于對股權和自主權的分歧，創新工廠董事長兼首席執行官李開復在梳理美國天使投資發展情況時說：“很多天使因為自己是創業者、企業家出身，習慣性地做老板，但是在這種情況下，成功的概率是非常低的。我們希望看到更多的天使是放下身段，更多的是放權，幫助享受救人圓夢的過程。”
是投資也是慈善
在首屆天使投資人大會上，主席薛蠻子透露目前80%的項目天使投資金額在500萬元以下，30%天使投資人最關注3個方向：移動互聯網占38.7%，電子商務占37.5%，消費服務業占32.2%。如關注明星投資成功的大多集中在互聯網和電商，一些來自于消費服務業的投資大佬也表示會關注實體的領域。
新東方原創始人之一、真格基金創始人徐小平說：“回報是大家追求的共同目標，我們都夢想億萬元的回報，但是實際上天使投資人真正的意義在于回饋，所以天使投資人實際上又是一批最有愛心、最有責任感的人。”
在中國經濟體制改革的大背景下，天使投資人在鼓勵青年人創業、實現自我就業、追求夢想，不但投給他們第一桶創業金，更把自己成功的優秀品質、得到的智慧分享給了年輕人。而這一過程又是傳遞美好的過程，雷軍做天使投資人就是因為事業初期得到了柳傳志的幫助，而他又繼續做了這個傳遞者。
“為什么今天‘天使’都處得非常像朋友一般，因為我們看到整個生態系統中一個巨大的不足，所以我們寧愿拉更多‘天使’進來，哪怕我們每一個人少投一兩個項目，但是十年二十年之后整個系統就會變得非常健康，希望有一天中國就如美國一樣，需要150萬天使投資人，金額和VC一樣大——如果我們把它當做一個目標。”李開復說。

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