不銹鋼市場是否需要放松貨幣政策存分歧

5月多項經濟數據表明，不銹鋼經濟仍在放緩。李慧勇表示，中國不銹鋼經濟目前已經結束了下臺階的階段，但還不是新的增長動力。而此時是否需要放松貨幣政策來刺激經不銹鋼濟成為市場討論的焦點。

5月信貸增速如期放緩。數據顯示，5月新增社會融資降至1.19萬億，新增人民幣貸款6700億，顯著低于預期的8200億元。

瑞銀首席經濟學家汪濤認為，盡管最近銀行間市場流動性趨緊，我們認為5月份信貸增速下滑并非由于貨幣政策收緊，而是監管層對銀行表外信貸活動和影子銀行監管的收緊。

澳新銀行首席經濟學家劉利剛分析稱，整體情況來看，中國不銹鋼經濟的復蘇開始遇到明顯的困難，這也意味著貨幣政策應該更加寬松，與此同時，由于中國的實際利率開始轉正，中國也因此存在著較為明顯的降息空間，綜合實體不銹鋼經濟的表現，我們預期央行將很快降息。

汪濤指出，展望未來，我們預計央行在流動性管理上不會毫無例外地順應商業銀行的要求，而是會引導信貸增速緩慢回落、而非繼續上行，這符合政府穩健貨幣政策和防范金融風險的政策基調。

“盡管通脹壓力較小，但我們預計今年央行不會降息或降準。政府已經對較低的不銹鋼經濟增速提高了容忍度，并將更多注意力轉向結構性改革和化解金融風險方面。”汪濤表示。