簡析普鋼和不銹鋼行情相背離的原因

近期又逢不銹鋼廠開盤價之際，從市場的各種表現(xiàn)來看，普鋼和不銹鋼行情相背離的走勢基本確定，鋼廠12月盤價下調(diào)的趨勢不可避免。從以下幾點(diǎn)分析：

首先，從原料角度看，9月下旬LME鎳價大幅飆漲13.5%，刺激鋼廠10-11月高鐵采購招標(biāo)價上調(diào)40-50元/鎳，生產(chǎn)成本此期間提升300-400元/噸，總體而言鋼廠處于賺錢或盈虧平衡狀態(tài)。不銹鋼板卷市場價格也順其走高，漲幅在6.15%。但是10月下旬以來，LME鎳又陷入低位震蕩態(tài)勢，11月個別鋼廠高鎳鐵采購價已經(jīng)出現(xiàn)回調(diào)，主流月度招標(biāo)價12月下調(diào)已是必然，鋼廠成本支撐作用將不在明顯，判斷下調(diào)幅度在10-20元/鎳。

其次，由于9-10月現(xiàn)貨價格上漲，鋼廠利潤增加，鋼廠恢復(fù)正常生產(chǎn)節(jié)奏，甚至處于沖產(chǎn)量階段，市場到貨量不斷增加，貿(mào)易商銷售壓力倍增。據(jù)中聯(lián)鋼統(tǒng)計9-10月份鋼廠板卷產(chǎn)量逐步遞增，15家主流鋼廠產(chǎn)量9月份為78.38萬噸，10月份為84.98萬噸，環(huán)比8月份的75.56萬噸分別增長3.73%、12.47%。而且預(yù)計11月份鋼廠產(chǎn)量基本維持在80萬噸以上水平。

不銹鋼板卷產(chǎn)量的增加，但實(shí)際成交情況并未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，消費(fèi)量基本保持正常水平，甚至廣交會之后，市場對后期看漲的氣氛被瞬間撲滅。據(jù)中聯(lián)鋼網(wǎng)調(diào)查，截止11月中旬，貿(mào)易商囤貨的心態(tài)基本維持在冰點(diǎn)，樂觀點(diǎn)是處于糾結(jié)之中。

最后，鋼廠產(chǎn)量的提高，在需求無變化的前提下，勢必會促使社會庫存量和鋼廠庫存量的增加，據(jù)中聯(lián)鋼統(tǒng)計，截止11月初無錫和佛山兩地的庫存量32萬噸上下，環(huán)比10月增加2萬噸左右。貿(mào)易商的銷售壓力正處于有增無減的局面，11月貿(mào)易商提貨積極性已受到一定影響，價格倒掛也讓貿(mào)易商望而卻步。折射出鋼廠庫存量依舊保持正常偏高水平。

綜上，從以上觀點(diǎn)看得出，12月不銹鋼鋼廠是加大銷售力度的重要時間點(diǎn)，同時也是降低庫存的有效時期，鋼廠為了更好的組織訂單降庫，只有進(jìn)一步縮小鋼廠價與市場價之間的差價，緩解倒掛局面，因此判斷12月主流鋼廠月度盤價下調(diào)已是必然，降價幅度會貼近價差。